En julio se registraron signos de recuperación en diversos sectores económicos; sin embargo, el mercado laboral será una limitante para el consumo privado en los próximos meses.
Durante el segundo semestre del año, la economía crecería en torno a 2.5% a/a (1S17: 2.3%), aunque el PBI no primario pasará de crecer 1.4% a/a el 1S17 a poco más de 2.5% a/a el 2S17, impulsado por el sector construcción ante el mayor gasto público, estimó el Área de Estudios Económicos del BCP, que espera un menor impulso de los sectores primarios en el 2S17 debido a una elevada base comparativa (2S16: ~10%).
El Reporte Semanal Macroeconómico y de Mercados del BCP destacó que se hayan registrado señales de recuperación económica, como el crecimiento en julio del avance físico de obras en torno a 10% a/a (mayor avance en 6 meses), y el aumento del consumo interno de cemento en 1.4% a/a en julio, segundo mes consecutivo de expansión.
Sin embargo, el Área de Estudios Económicos del BCP también advirtió que el débil mercado laboral formal será una limitante para el consumo privado en los próximos meses, pues el empleo urbano formal nacional cae 2.8% en lo que va del año (a junio), en Lima cae el empleo formal y sube la informalidad, en jul-17 el empleo en grandes empresas (más de 50 trabajadores) cayó 1.7% a/a (1S17: -1.9%) mientras que el empleo en Mypes (menos de 10 trabajadores) creció 5.3% a/a (1S17: +2.1%). Asimismo, el ingreso mensual promedio en Lima cayó 0.5% a/a (en términos reales) en jul-17, y acumula 7 meses de contracción. Finalmente, la confianza del consumidor en julio se ubicó en 48 puntos y acumula 5 veces en terreno negativo (la peor racha en 7 años).
Cabe recordar que en jun-17 la actividad económica creció 3.6% a/a (may-17: 3.5%). Los sectores primarios registraron un crecimiento de 8.3% a/a (mayor avance en 5 meses), favorecidos por la pesca (+52%) y manufactura de recursos primarios (+17.5%), la mayor producción minera (+6.9%) y el avance del sector agropecuario (+6.4%, primer registro positivo en 5 meses).
En contraste, los sectores no primarios crecieron 2.1% a/a (may-17: 2.3%) debido al avance del sector construcción (+3.5%, primer registro positivo en 10 meses) mientras que la manufactura no primaria se contrajo 3.2% a/a (32 de los últimos 36 meses en terreno negativo). Así, en el 2T17 el PBI creció 2.5% a/a (1T17: 2.1%) aunque con una dinámica diferenciada entre sectores. Los sectores primarios crecieron 6.3% a/a (1T17: 4.4%) principalmente por el crecimiento de los sectores pesca y manufactura primaria que explicaron casi el 50% del crecimiento del PBI total. Por su parte, los sectores no primarios crecieron apenas 1.3% a/a (1T17: 1.5%). Gráfico: referencial.
