- La titulización es una herramienta esencial para que las empresas obtengan liquidez sin recurrir al financiamiento tradicional, usando flujos futuros como respaldo.
- Ante una robusta cartera de proyectos público-privado, este mecanismo podría expandirse en 2026, abriendo oportunidades en sectores como energía, saneamiento, inmobiliario, etc.
La titulización de activos se perfila como uno de los mecanismos de financiamiento con mayor proyección para 2026 en el mercado peruano. Este impulso responde, principalmente, al avance de la cartera público-privada y a la necesidad de las empresas de encontrar fuentes de financiamiento ágiles y eficientes. Inicialmente adoptada por entidades financieras, la titulización es hoy una herramienta transversal en diversos sectores productivos, como la infraestructura, irrigación, inmobiliario, etc., permitiéndoles transformar activos presentes o flujos futuros en capital inmediato.
¿Cómo funciona la titulización como financiamiento alternativo? ¿qué activos se pueden titulizar? A través de un fideicomiso de titulización, las empresas logran obtener liquidez ofreciendo como fuente de repago flujos futuros (como ingresos por contratos o cobranzas). El proceso es simple y potente: se emiten valores que se venden en el mercado de capitales. Esto permite a las compañías acceder a recursos rápidamente, evitando la rigidez de los préstamos bancarios tradicionales y gestionando de forma más eficiente el riesgo crediticio de sus proyectos.
El mercado peruano de titulización se estima dinámico para 2026, con un enfoque claro en estructuras orientadas a sectores que ya cuentan con contratos estandarizados y flujos regulados. Esta combinación generará un mayor volumen de emisiones y consolidará un entorno favorable para transacciones de mediano y largo plazo. Carlos Pacheco, gerente general de Grupo Coril Sociedad Titulizadora (ST), identifica cuatro tendencias que marcarán la evolución del mercado de titulización el próximo año.
- Activos inmobiliarios y carteras operativas en búsqueda de liquidez. Proyectos residenciales, comerciales y de uso mixto, así como carteras de cobranza de grandes operadores de servicios, encuentran en la titulización el mecanismo idóneo para inyectar capital, financiar etapas de desarrollo y atender nuevas inversiones. La demanda de inversionistas institucionales por activos con flujos predecibles continuará impulsando este segmento.
- Irrigación y agroindustria como nueva categoría de activos. El Perú impulsa cerca de US$ 24,000 millones en grandes proyectos de irrigación (como Trasvase Marañón, Chinecas y Pampas Verdes). Estos proyectos habilitan tarifas por servicio y mejoras de productividad, elementos que funcionan como un sólido respaldo para emisiones orientadas a la construcción, mantenimiento y expansión agrícola.
- Energía, saneamiento y salud con pagos por disponibilidad. Los contratos de distribución eléctrica y los esquemas de pago por disponibilidad (como hospitales o plantas de tratamiento) ofrecen cronogramas de ingresos altamente predecibles y riesgos acotados. Estos sectores incrementarán significativamente su participación en procesos de titulización, especialmente en proyectos de infraestructura social y servicios públicos.
- Contratos de infraestructura más estandarizados. Proyectos clave como terminales portuarios, aeropuertos, y plantas de tratamiento avanzan con contratos que permiten estimar y proyectar flujos futuros de manera confiable. Esta previsibilidad es un insumo clave para estructurar emisiones titulizadas atractivas para el mercado de capitales.
En conjunto, estas tendencias evidencian que la titulización consolidará su posición como un mecanismo clave de financiamiento para el mercado peruano en 2026. La mayor madurez contractual, la presencia de proyectos público-privados de gran escala y la demanda por instrumentos respaldados por flujos estables configuran un entorno propicio para el crecimiento de esta industria.
“Todo apunta a un escenario en el que la titulización gana relevancia como alternativa eficiente y sostenible para movilizar recursos hacia sectores estratégicos. Nuestro rol es seguir desarrollando estructuras sólidas y alineadas a las necesidades de cada proyecto, de manera que los flujos futuros se traduzcan en soluciones de financiamiento competitivas”, concluyó Carlos Pacheco, gerente general de Grupo Coril Sociedad Titulizadora (ST).
