Bayóvar y 112 millones de razones
Por Humberto Campodónico
La brasileña Vale do Rio Doce, que va a comenzar a explotar este año los fosfatos de Bayóvar, vendió el 31 de marzo pasado, el 60% de las acciones del proyecto por un total de US$ 660 millones. Por tanto, Vale se quedará con el 40% de las acciones, pero conservará una mayoría de 51% en el capital con derecho a voto de la nueva empresa que se va a constituir.
Por Humberto Campodónico
La brasileña Vale do Rio Doce, que va a comenzar a explotar este año los fosfatos de Bayóvar, vendió el 31 de marzo pasado, el 60% de las acciones del proyecto por un total de US$ 660 millones. Por tanto, Vale se quedará con el 40% de las acciones, pero conservará una mayoría de 51% en el capital con derecho a voto de la nueva empresa que se va a constituir.
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Los nuevos socios son la norteamericana Mosaic (US$ 385 millones, el 35%) y Mitsui (US$ 275 millones, el 25%). Dice la información que Mosaic (subsidiaria del gigante Cargill) también ha obtenido el derecho de compra del 35% de la producción de los 3.9 millones de toneladas anuales que producirá Bayóvar (¿afectará este compromiso el abastecimiento de fertilizantes para el mercado interno?).
La cuestión aquí es: ¿dónde se va a constituir esa nueva empresa? ¿En el Perú o en Brasil? Todo parece indicar que será en el Brasil porque aquí en Perú nada se sabe sobre el tema. De lo que se desprende otra pregunta: si la venta de las acciones de Bayóvar se ha producido en el Brasil, ¿dónde es que Vale va a pagar el impuesto a las ganancias de capital? Lo más probable es que en Brasil.
Si esto es así, nuevamente el Perú dejará de cobrar impuestos por las ganancias de capital cuando se vende una empresa peruana en el extranjero. Eso pasó con Toromocho (Peru Copper), Barrett (Lote 67 de petróleo), Monterrico Metals (Majaz) y William Kallop (el tramposo), que vendió Petro-Tech a ECOPETROL y SK en US$ 900 millones (ver Cristal de Mira, 19/10/08 y 19/01/09). Las pérdidas ascienden a centenas de millones de dólares.
¿Por qué el Perú no aprendió la lección? Sucede que pareció que la aprendía, porque el Ejecutivo envió el Proyecto de Ley 3092 en marzo del 2009, que contempla las ventas mencionadas paguen impuestos. Este proyecto tiene dictamen de mayoría favorable en la Comisión de Economía y, desde el 29 de octubre, está en la “Orden del Día” del Pleno del Congreso, donde sigue hasta hoy.
¿A cuánto asciende este monto? Veamos. El total de valor de la empresa es ahora de US$ 1,100 millones (ver cuadro). Como hasta la fecha Vale ha anunciado que ha realizado inversiones en Bayóvar por US$ 479 millones, la ganancia de capital para Vale (si vendiera el 100% de las acciones) sería US$ 621 millones (1,100 – 479).
Pero como solo ha vendido el 60%, entonces su ganancia de capital giraría alrededor de US$ 373 millones (ver cuadro). A esa cantidad hay que aplicarle el impuesto de 30%, con lo cual la Sunat recaudaría US$ 112 millones, tan necesarios para las inversiones sociales y de infraestructura. Aclaremos que Vale va a tener que pagar ese impuesto a las ganancias de capital de todas maneras, porque así lo establecen las leyes brasileñas. La cuestión es dónde lo va a pagar: aquí o allá.
Así las cosas, por 112 millones de razones es imperativo que el Pleno apruebe, ya, el PL 3092, porque la transacción de las acciones de Vale aún no ha sido aprobada por las respectivas Juntas de Accionistas de las empresas. Si el PL 3092 se convierte en ley, las ganancias de capital tendrán que pagarse en el Perú. Al Congreso no se le puede pasar por las narices tremendo transatlántico de no pago de impuestos a las ganancias de capital. ¿O sí?
www.cristaldemira.com
La cuestión aquí es: ¿dónde se va a constituir esa nueva empresa? ¿En el Perú o en Brasil? Todo parece indicar que será en el Brasil porque aquí en Perú nada se sabe sobre el tema. De lo que se desprende otra pregunta: si la venta de las acciones de Bayóvar se ha producido en el Brasil, ¿dónde es que Vale va a pagar el impuesto a las ganancias de capital? Lo más probable es que en Brasil.
Si esto es así, nuevamente el Perú dejará de cobrar impuestos por las ganancias de capital cuando se vende una empresa peruana en el extranjero. Eso pasó con Toromocho (Peru Copper), Barrett (Lote 67 de petróleo), Monterrico Metals (Majaz) y William Kallop (el tramposo), que vendió Petro-Tech a ECOPETROL y SK en US$ 900 millones (ver Cristal de Mira, 19/10/08 y 19/01/09). Las pérdidas ascienden a centenas de millones de dólares.
¿Por qué el Perú no aprendió la lección? Sucede que pareció que la aprendía, porque el Ejecutivo envió el Proyecto de Ley 3092 en marzo del 2009, que contempla las ventas mencionadas paguen impuestos. Este proyecto tiene dictamen de mayoría favorable en la Comisión de Economía y, desde el 29 de octubre, está en la “Orden del Día” del Pleno del Congreso, donde sigue hasta hoy.
¿A cuánto asciende este monto? Veamos. El total de valor de la empresa es ahora de US$ 1,100 millones (ver cuadro). Como hasta la fecha Vale ha anunciado que ha realizado inversiones en Bayóvar por US$ 479 millones, la ganancia de capital para Vale (si vendiera el 100% de las acciones) sería US$ 621 millones (1,100 – 479).
Pero como solo ha vendido el 60%, entonces su ganancia de capital giraría alrededor de US$ 373 millones (ver cuadro). A esa cantidad hay que aplicarle el impuesto de 30%, con lo cual la Sunat recaudaría US$ 112 millones, tan necesarios para las inversiones sociales y de infraestructura. Aclaremos que Vale va a tener que pagar ese impuesto a las ganancias de capital de todas maneras, porque así lo establecen las leyes brasileñas. La cuestión es dónde lo va a pagar: aquí o allá.
Así las cosas, por 112 millones de razones es imperativo que el Pleno apruebe, ya, el PL 3092, porque la transacción de las acciones de Vale aún no ha sido aprobada por las respectivas Juntas de Accionistas de las empresas. Si el PL 3092 se convierte en ley, las ganancias de capital tendrán que pagarse en el Perú. Al Congreso no se le puede pasar por las narices tremendo transatlántico de no pago de impuestos a las ganancias de capital. ¿O sí?
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