El “bueno” de la película
Por Humberto Campodónico
En el I Trimestre del 2009, la inversión privada creció 6.6%, la cifra más baja desde el 2003. Recordemos que en el 2004 y 2005 creció 8 y 12%, acelerándose a 20% y 23% en el 2006 y 2007, para batir todos los récords en el 2008, cuando creció 25%. Hay que señalar que el bajón se ha dado tanto en la inversión extranjera como nacional.
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Es por eso que el gobierno ha puesto todos los huevos en la canasta de la inversión pública (IP), a través del Plan Estímulo. La semana pasada, en el Congreso, el ministro Carranza presentó un detallado informe sobre el avance de la IP.
Lo primero a destacar es que el Presupuesto Institucional de Apertura (PIA) se ha ampliado en 64%, con lo que la meta de IP supera los S/. 27,000 millones en el 2009. La valla es bien alta, pues en el 2008 la IP total llegó a S/. 13,369 millones. O sea que en el 2009 se quiere invertir 100% más que en el 2008.
Lo segundo es que los gobiernos locales invertirían S/. 10,992 millones, más que el gobierno nacional (S/. 10,549 millones) y los gobiernos regionales. Así (quién lo diría hace unos años), las municipalidades cobran una enorme importancia económica, que tendrá su correlato en la esfera política y que seguramente se verá en las elecciones de noviembre del 2010, donde, ojo, también se elegirán nuevos gobiernos regionales.
Lo tercero es saber si se podrá invertir el 100% de lo programado. Según Carranza, de enero al 15 de mayo se han invertido S/. 4,416 millones, el 16% del total programado. Haciendo una proyección simple, no parecería que la meta pueda cumplirse.
Sin embargo, la cosa no es tan negativa pues en los primeros meses del año el comienzo de inversiones nuevas y las lluvias inciden en un avance lento. Por ello, la IP siempre se acelera a fines de año. Con todo, es poco probable que se invierta todo lo programado y si se logra un incremento del 50% con respecto al 2008 (es decir, unos S/. 20,000 millones) ya habría un logro importante.
Pero lo clave (además de la calidad de la inversión, que no analizamos aquí) es conocer la magnitud de la IP como % del PBI para estimar su impacto en el crecimiento. Si el PBI en el 2009 crece 3.5% (como dice el gobierno) llegaría a S/. 385,000 millones. Por tanto la meta de IP de S/. 27,000 millones sería el 7% del PBI. El salto sería enorme porque en el 2008 la IP fue el 4.2% del PBI. Si se invirtieran S/. 20,000 millones, estaríamos en 5.2% del PBI.
¿Es esto suficiente para compensar la desaceleración de la inversión privada, señalada al inicio? Pensamos que no, pues en el Perú las 4/5 partes de la inversión corresponden al sector privado y solo 1/5 al sector público. Pero, en verdad, la cosa va más lejos pues (a pesar de la importancia de una mayor IP) el partido de fondo se juega en la cancha del consumo privado, que representa el 65% del PBI y que, según el BCR, ha caído notablemente en el I Trimestre del 2009.
Sea lo que fuere, es interesante ver cómo el tan criticado Estado, que los neoliberales demolieron hasta donde pudieron, aparece ahora como el “bueno” de la película de los mismos que quisieron —y quieren— desparecerlo. Quién sabe por cuánto tiempo.
Nota: Por un error de infografía, el gráfico del artículo “El dólar ya no es lo que era” (22/5/09) apareció con un título indebido. El título original es: “Tenedores Extranjeros de Papeles del Tesoro de EE. UU. (en US$ miles de millones)”. Ofrecemos nuestras disculpas.
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