Perú: crisis mundial se agrava
Exportaciones cupríferas en picada
Por Jorge Manco Zaconetti (UNMSM y Consultor)
El sector exportador en el Perú está atravesando una fase de inflexión, luego de las crecientes exportaciones mineras durante los años 2004-2008 con ingresos y ganancias extraordinarias, resulta evidente con la información de las principales empresas exportadoras la fuerte caída, si se compara el período enero/abril del 2009 en relación a los meses de enero/abril del 2008. En lo fundamental, las exportaciones del sector minero energético experimentan una dramática disminución que debe ser explicada como parte de una tendencia que agravará la situación del llamado sector externo, “productor de divisas”, y que tiene una alta correlación con la estabilidad política y social.
Exportaciones cupríferas en picada
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Por Jorge Manco Zaconetti (UNMSM y Consultor)
El sector exportador en el Perú está atravesando una fase de inflexión, luego de las crecientes exportaciones mineras durante los años 2004-2008 con ingresos y ganancias extraordinarias, resulta evidente con la información de las principales empresas exportadoras la fuerte caída, si se compara el período enero/abril del 2009 en relación a los meses de enero/abril del 2008. En lo fundamental, las exportaciones del sector minero energético experimentan una dramática disminución que debe ser explicada como parte de una tendencia que agravará la situación del llamado sector externo, “productor de divisas”, y que tiene una alta correlación con la estabilidad política y social.
En la historia económica del Perú, los llamados conflictos sociales se agravan cuando se tienen reiterados déficits en la balanza comercial y de pagos. En tal sentido, explicaremos el comportamiento exportador de las principales empresas involucradas, teniendo como base la información proporcionada por el Boletín Mensual de Aduanas publicado por la SUNAT.
En verdad, las exportaciones de oro lideradas por la empresa Mra. Yanacocha en los primeros cuatro meses son crecientes pues se incrementan de los US$ 556 millones a más US$ 631 millones, con una variación de casi 14%. Ello se debe evidentemente a los altos precios del oro que en tiempos de crisis resulta una mercancía refugio de valor por excelencia. Con los mayores rescates financieros del Tesoro Norteamericano financiados con emisión inorgánica, los crecientes déficits fiscales y con los “bancos zombies” a los cuales hace referencia Joseph Stiglitz (ver Revista Caretas 21 de mayo) que insisten en la especulación financiera, los precios del oro y de refilón de la plata tenderán al aumento.
Sin embargo, a los crecientes ingresos por exportaciones que deben incrementarse en la medida que esperamos un precio por encima de los 1,000 dólares la onza, esta empresa minera que opera en el departamento de Cajamarca, en el norte del Perú colindante al departamento de Amazonas donde han ocurrido las desgraciadas muertes de policías y nativos en un conflicto sangriento que pudo evitarse. Mra. Yanacocha, es la empresa minera que mayores ajustes ha realizado respecto a la fuerza de trabajo, con despidos especialmente a los trabajadores de contrata que en un futuro próximo pueden enrarecer aún más el ambiente social y político de la región. Por ello, no descartamos mayores conflictos mineros ante la necesaria expansión de la minera Yanacocha que tiene como accionistas al grupo Newmont, la minera peruana Buenaventura y al Banco Mundial a través del IFC.
A diferencia de Mra. Yanacocha el comportamiento exportador de Mra. Barrick Misquichilca que opera las minas de Pierina en Ancash y Lagunas Norte en la sierra del departamento de La Libertad tiende a la disminución, así las exportaciones de oro transitan de los 432 millones de dólares a los 384 millones en el período materia de estudio, ello representa una variación negativa de 11%, que sería mayor si solamente se considerase la producción de Pierina en Ancash donde los rendimientos decrecientes y marginales están llegando a su fase de agotamiento. Se debe tener presente que las exportaciones de Mra. Yanacocha y de Barrick explican más del 65% de las exportaciones auríferas provenientes del Perú y que tienen como principal destino la economía norteamericana y Suiza.
En la misma línea el principal grupo minero privado del país Compañía de Minas de Buenaventura S.A.A. que tiene como accionista principal a la familia Benavides de la Quintana, con unidades mineras distribuidas en el país, produciendo básicamente oro y plata, ocupando un lugar significativo entre las principales empresas a nivel mundial, experimenta un incremento significativo de sus exportaciones en los primeros cuatro primeros meses pasando de los US$ 61 millones en el período enero/abril 2008 para representar los US$ 108 millones en similar período del 2009.
Esto representa una variación positiva de sus ingresos de exportación del orden del 75%, que sigue al incremento de la empresa Universal Metal Trading, empresa dedicada a la comercialización de metales base, principalmente de productos ferrosos y no ferrosos, y que tiene como accionista principal a Universal Metal Trading Ltd del Reino Unido. Esta comercializadora ha aumentado significativamente sus ventas al exterior pasando de los 69 millones a más de 128 millones en el período en referencia, lo cual significa una variación positiva de 85%.
CUPRÍFERAS CON EXPORTACIONES EN PICADA
De otro lado, las disminuciones en los ingresos de exportaciones más significativas están en relación a las empresas productoras de cobre como Mra. Antamina, Southern Perú Copper Corporation, Sociedad Minera Cerro Verde con variaciones a la baja del orden del 57%, 61% y 53% respectivamente; esta tendencia evidentemente se mantendrá a pesar de la recuperación relativa del precio del cobre que a la primera semana de junio supera los 2.28 dólares la libra, una recuperación significativa frente a los precios de octubre pasado que fueron menores a los US$ 1.50 la libra. Debemos tener presente que los proyectos de cobre en el largo plazo resultan rentables con precios mayores a los US$ 1.20, en tal sentido, estamos ante una lenta recuperación de los precios del llamado metal rojo que tienen a la economía china como principal demandante.
Los ingresos de exportación de la Compañía Minera Antamina que opera en el Callejón de Conchucos-Ancash tienen una fuerte caída pues pasan de los US$ 986 millones en los primeros cuatro meses del 2008 a los US$ 424 millones en el 2009. Es decir, experimentan una contracción del 57% que de mantenerse en el año afectarán sensiblemente los ingresos por canon minero para la región para el período junio 2010/mayo 2011, y el llamado Aporte Voluntario en el presente año.
Si bien es verdad los ingresos del canon minero para el lapso junio 2009/mayo2010 están relativamente asegurados, los gobiernos locales y regional de Ancash se resentirán por los menores ingresos provenientes del llamado aporte voluntario en razón que el 3.75 % sobre las utilidades netas será mucho menor al obtenido en el 2008. Sin embargo, al igual que otras regiones mineras como Tacna y Moquegua, Ancash tiene importantes recursos transferidos por canon y sobrecanon sin ejecutar lo cual debiera servir como un “colchón amortiguador”.
En el mismo sentido, las exportaciones de Southern Perú Copper Corporation (SPCC) empresa minera que tiene como principal accionista al Grupo México, experimentan la más fuerte disminución, así para el período en estudio pasan de los US$ 1,069 millones a US$ 419 millones lo que representa una variación negativa del orden del 61%. Esta fuerte contracción se explica no solamente por los menores precios del cobre sino también del molibdeno donde la SPCC resulta el principal productor.
Ello significa que con los menores ingresos y menores utilidades obtenidos en el 2009 será evidente una sensible disminución del canon minero para el período junio de 2010/ mayo 2011, mas los efectos de la crisis internacional están afectando las transferencias por concepto de regalías. Se debe recordar, que las regalías mineras están definidas como una contraprestación que se aplican sobre el valor del concentrado o su equivalente. En tal sentido, SPCC es la empresa que más abona por concepto de regalías, las mismas que son transferidas a los departamentos de Tacna por la explotación de Toquepala y Moquegua por la unidad de Cuajone.
Con la información respectiva la disminución de las regalías que se perciben mensualmente en el año, han tenido un comportamiento en picada. Así, el departamento de Tacna al mes de abril del presente ha percibido 8.4 millones de nuevos soles por concepto de regalías mientras que durante enero/abril del 2008 percibió más de 29.3 millones de nuevos soles. Ello representa una variación negativa del 71% superior a la caída de los ingresos de exportación que fue del 61%.
De igual manera, para el departamento de Moquegua en similar período las regalías mineras disminuyen de 25.9 millones de nuevos soles a 12.2 millones lo que significa una variación a la baja del orden de 53%.
Sin embargo, los gobiernos regionales y locales tienen importantes recursos no ejecutados por las transferencias de canon, sobrecanon y regalías mineras. Así, por ejemplo el gobierno regional de Tacna demuestra limitaciones en su capacidad de gasto, en razón a la relación de los gastos ejecutados del canon y regalías mineras (como componentes principales) frente al total transferido. De esta manera se tiene que entre los años 2005 al 2008 ha percibido por transferencias de canon, sobrecanon, regalías y participaciones equivalentes a los 544 millones de nuevos soles, habiendo ejecutado solamente 297.2 millones de nuevos soles, por tanto le restaría con información a diciembre del 2008 ejecutar 246.8 millones nuevos soles lo que representa el 45 % de los montos transferidos en el periodo mencionado.
Por último, en tercer lugar entre las exportadoras de cobre está la Mra. Cerro Verde que opera en Arequipa que también reproduce una fuerte disminución en sus ingresos de exportación, pasando de los US$ 629 millones en los primeros cuatro meses del 2008 a los US$ 295 millones para similar período del 2009 lo que significa una variación a la baja de sus ingresos del 53%. Debe ser obvio que ante los menores ingresos de exportación y utilidades el canon minero para el departamento mistiano será mucho menor a pesar de los incrementos de la producción en razón de la ampliación en la capacidad productiva gracias a Cerro Verde II.
DOE RUN EXPORTACIONES A LA MITAD
A pesar de los conocidos problemas de Doe Run Perú que a la fecha a cerrado las operaciones de la fundición y refinería de La Oroya como una forma de presionar para la prórroga para el cumplimiento del PAMA referido a la captación del dióxido de azufre del circuito de cobre, que debiera finalizarse en octubre del 2009, los valores de las exportaciones mineras han disminuido en un 53% en los primeros cuatro meses del 2009 en relación al 2008.
Así, las exportaciones que sumaron los US$ 456 millones en los primeros cuatro meses del 2008 han experimentado una caída significativa para sumar los US$ 212 millones en un período similar del 2009. Todo hace suponer que la realización de los inventarios explicarían estas exportaciones en razón de la paralización parcial en los primeros meses del complejo metalúrgico más importante del Perú.
Esta fuerte disminución se explica evidentemente por la crisis de la economía norteamericana donde se realiza el 29% de las ventas externas de Doe Run Perú, que sumadas a la participación del mercado europeo 15%, asiático 25%, pronostica una situación crítica para la empresa que está al borde de ser declarada insolvente por algunos de sus acreedores y que se convertirá en una mayor fuente de conflicto social con la reciente invitación a un “descanso forzoso” por tres meses a todos sus trabajadores más una propuesta de reducir los ingresos básicos a un 50% con el compromiso de conservar el empleo. Con lo que los trabajadores asalariados también aportarían su cuota de “rescate financiero” a costa de sus salarios.
En resumen, el panorama de las principales empresas mineras por exportaciones resulta crítico a pesar de los aumentos provenientes de las auríferas (Mra. Yanacocha, Cía Buenaventura) que no compensan la caída en picada de las cupríferas. Sin embargo, a pesar del fuerte deterioro de las exportaciones de cobre, estas resultan superiores a las exportaciones previas al llamado “boom minero”, por tanto, superado el período de bonanza debiéramos aceptar menores ingresos y beneficios normales, apostando por las políticas de responsabilidad social y empresarial como la mejor forma de enfrentar y administrar los futuros conflictos sociales.
En verdad, las exportaciones de oro lideradas por la empresa Mra. Yanacocha en los primeros cuatro meses son crecientes pues se incrementan de los US$ 556 millones a más US$ 631 millones, con una variación de casi 14%. Ello se debe evidentemente a los altos precios del oro que en tiempos de crisis resulta una mercancía refugio de valor por excelencia. Con los mayores rescates financieros del Tesoro Norteamericano financiados con emisión inorgánica, los crecientes déficits fiscales y con los “bancos zombies” a los cuales hace referencia Joseph Stiglitz (ver Revista Caretas 21 de mayo) que insisten en la especulación financiera, los precios del oro y de refilón de la plata tenderán al aumento.
Sin embargo, a los crecientes ingresos por exportaciones que deben incrementarse en la medida que esperamos un precio por encima de los 1,000 dólares la onza, esta empresa minera que opera en el departamento de Cajamarca, en el norte del Perú colindante al departamento de Amazonas donde han ocurrido las desgraciadas muertes de policías y nativos en un conflicto sangriento que pudo evitarse. Mra. Yanacocha, es la empresa minera que mayores ajustes ha realizado respecto a la fuerza de trabajo, con despidos especialmente a los trabajadores de contrata que en un futuro próximo pueden enrarecer aún más el ambiente social y político de la región. Por ello, no descartamos mayores conflictos mineros ante la necesaria expansión de la minera Yanacocha que tiene como accionistas al grupo Newmont, la minera peruana Buenaventura y al Banco Mundial a través del IFC.
A diferencia de Mra. Yanacocha el comportamiento exportador de Mra. Barrick Misquichilca que opera las minas de Pierina en Ancash y Lagunas Norte en la sierra del departamento de La Libertad tiende a la disminución, así las exportaciones de oro transitan de los 432 millones de dólares a los 384 millones en el período materia de estudio, ello representa una variación negativa de 11%, que sería mayor si solamente se considerase la producción de Pierina en Ancash donde los rendimientos decrecientes y marginales están llegando a su fase de agotamiento. Se debe tener presente que las exportaciones de Mra. Yanacocha y de Barrick explican más del 65% de las exportaciones auríferas provenientes del Perú y que tienen como principal destino la economía norteamericana y Suiza.
En la misma línea el principal grupo minero privado del país Compañía de Minas de Buenaventura S.A.A. que tiene como accionista principal a la familia Benavides de la Quintana, con unidades mineras distribuidas en el país, produciendo básicamente oro y plata, ocupando un lugar significativo entre las principales empresas a nivel mundial, experimenta un incremento significativo de sus exportaciones en los primeros cuatro primeros meses pasando de los US$ 61 millones en el período enero/abril 2008 para representar los US$ 108 millones en similar período del 2009.
Esto representa una variación positiva de sus ingresos de exportación del orden del 75%, que sigue al incremento de la empresa Universal Metal Trading, empresa dedicada a la comercialización de metales base, principalmente de productos ferrosos y no ferrosos, y que tiene como accionista principal a Universal Metal Trading Ltd del Reino Unido. Esta comercializadora ha aumentado significativamente sus ventas al exterior pasando de los 69 millones a más de 128 millones en el período en referencia, lo cual significa una variación positiva de 85%.
CUPRÍFERAS CON EXPORTACIONES EN PICADA
De otro lado, las disminuciones en los ingresos de exportaciones más significativas están en relación a las empresas productoras de cobre como Mra. Antamina, Southern Perú Copper Corporation, Sociedad Minera Cerro Verde con variaciones a la baja del orden del 57%, 61% y 53% respectivamente; esta tendencia evidentemente se mantendrá a pesar de la recuperación relativa del precio del cobre que a la primera semana de junio supera los 2.28 dólares la libra, una recuperación significativa frente a los precios de octubre pasado que fueron menores a los US$ 1.50 la libra. Debemos tener presente que los proyectos de cobre en el largo plazo resultan rentables con precios mayores a los US$ 1.20, en tal sentido, estamos ante una lenta recuperación de los precios del llamado metal rojo que tienen a la economía china como principal demandante.
Los ingresos de exportación de la Compañía Minera Antamina que opera en el Callejón de Conchucos-Ancash tienen una fuerte caída pues pasan de los US$ 986 millones en los primeros cuatro meses del 2008 a los US$ 424 millones en el 2009. Es decir, experimentan una contracción del 57% que de mantenerse en el año afectarán sensiblemente los ingresos por canon minero para la región para el período junio 2010/mayo 2011, y el llamado Aporte Voluntario en el presente año.
Si bien es verdad los ingresos del canon minero para el lapso junio 2009/mayo2010 están relativamente asegurados, los gobiernos locales y regional de Ancash se resentirán por los menores ingresos provenientes del llamado aporte voluntario en razón que el 3.75 % sobre las utilidades netas será mucho menor al obtenido en el 2008. Sin embargo, al igual que otras regiones mineras como Tacna y Moquegua, Ancash tiene importantes recursos transferidos por canon y sobrecanon sin ejecutar lo cual debiera servir como un “colchón amortiguador”.
En el mismo sentido, las exportaciones de Southern Perú Copper Corporation (SPCC) empresa minera que tiene como principal accionista al Grupo México, experimentan la más fuerte disminución, así para el período en estudio pasan de los US$ 1,069 millones a US$ 419 millones lo que representa una variación negativa del orden del 61%. Esta fuerte contracción se explica no solamente por los menores precios del cobre sino también del molibdeno donde la SPCC resulta el principal productor.
Ello significa que con los menores ingresos y menores utilidades obtenidos en el 2009 será evidente una sensible disminución del canon minero para el período junio de 2010/ mayo 2011, mas los efectos de la crisis internacional están afectando las transferencias por concepto de regalías. Se debe recordar, que las regalías mineras están definidas como una contraprestación que se aplican sobre el valor del concentrado o su equivalente. En tal sentido, SPCC es la empresa que más abona por concepto de regalías, las mismas que son transferidas a los departamentos de Tacna por la explotación de Toquepala y Moquegua por la unidad de Cuajone.
Con la información respectiva la disminución de las regalías que se perciben mensualmente en el año, han tenido un comportamiento en picada. Así, el departamento de Tacna al mes de abril del presente ha percibido 8.4 millones de nuevos soles por concepto de regalías mientras que durante enero/abril del 2008 percibió más de 29.3 millones de nuevos soles. Ello representa una variación negativa del 71% superior a la caída de los ingresos de exportación que fue del 61%.
De igual manera, para el departamento de Moquegua en similar período las regalías mineras disminuyen de 25.9 millones de nuevos soles a 12.2 millones lo que significa una variación a la baja del orden de 53%.
Sin embargo, los gobiernos regionales y locales tienen importantes recursos no ejecutados por las transferencias de canon, sobrecanon y regalías mineras. Así, por ejemplo el gobierno regional de Tacna demuestra limitaciones en su capacidad de gasto, en razón a la relación de los gastos ejecutados del canon y regalías mineras (como componentes principales) frente al total transferido. De esta manera se tiene que entre los años 2005 al 2008 ha percibido por transferencias de canon, sobrecanon, regalías y participaciones equivalentes a los 544 millones de nuevos soles, habiendo ejecutado solamente 297.2 millones de nuevos soles, por tanto le restaría con información a diciembre del 2008 ejecutar 246.8 millones nuevos soles lo que representa el 45 % de los montos transferidos en el periodo mencionado.
Por último, en tercer lugar entre las exportadoras de cobre está la Mra. Cerro Verde que opera en Arequipa que también reproduce una fuerte disminución en sus ingresos de exportación, pasando de los US$ 629 millones en los primeros cuatro meses del 2008 a los US$ 295 millones para similar período del 2009 lo que significa una variación a la baja de sus ingresos del 53%. Debe ser obvio que ante los menores ingresos de exportación y utilidades el canon minero para el departamento mistiano será mucho menor a pesar de los incrementos de la producción en razón de la ampliación en la capacidad productiva gracias a Cerro Verde II.
DOE RUN EXPORTACIONES A LA MITAD
A pesar de los conocidos problemas de Doe Run Perú que a la fecha a cerrado las operaciones de la fundición y refinería de La Oroya como una forma de presionar para la prórroga para el cumplimiento del PAMA referido a la captación del dióxido de azufre del circuito de cobre, que debiera finalizarse en octubre del 2009, los valores de las exportaciones mineras han disminuido en un 53% en los primeros cuatro meses del 2009 en relación al 2008.
Así, las exportaciones que sumaron los US$ 456 millones en los primeros cuatro meses del 2008 han experimentado una caída significativa para sumar los US$ 212 millones en un período similar del 2009. Todo hace suponer que la realización de los inventarios explicarían estas exportaciones en razón de la paralización parcial en los primeros meses del complejo metalúrgico más importante del Perú.
Esta fuerte disminución se explica evidentemente por la crisis de la economía norteamericana donde se realiza el 29% de las ventas externas de Doe Run Perú, que sumadas a la participación del mercado europeo 15%, asiático 25%, pronostica una situación crítica para la empresa que está al borde de ser declarada insolvente por algunos de sus acreedores y que se convertirá en una mayor fuente de conflicto social con la reciente invitación a un “descanso forzoso” por tres meses a todos sus trabajadores más una propuesta de reducir los ingresos básicos a un 50% con el compromiso de conservar el empleo. Con lo que los trabajadores asalariados también aportarían su cuota de “rescate financiero” a costa de sus salarios.
En resumen, el panorama de las principales empresas mineras por exportaciones resulta crítico a pesar de los aumentos provenientes de las auríferas (Mra. Yanacocha, Cía Buenaventura) que no compensan la caída en picada de las cupríferas. Sin embargo, a pesar del fuerte deterioro de las exportaciones de cobre, estas resultan superiores a las exportaciones previas al llamado “boom minero”, por tanto, superado el período de bonanza debiéramos aceptar menores ingresos y beneficios normales, apostando por las políticas de responsabilidad social y empresarial como la mejor forma de enfrentar y administrar los futuros conflictos sociales.
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Perú: Ranking de las Principales Empresas Exportadoras
(En Miles de US$)
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|
Rank
|
EMPRESA
|
2008
Ene-abril
|
|
Rank
|
EMPRESA
|
2009
Ene-abril
|
Variac. %
|
|
4
|
Mra Yanacocha
|
555,964
|
1
|
Mra Yanacocha
|
631,659
|
13.6%
|
|
|
2
|
Cía Mra Antamina
|
985,894
|
2
|
Cía Mra Antamina
|
423,740
|
-57.0%
|
|
|
1
|
Southern Perú Copper Corp.
|
1,069,472
|
3
|
Southern Perú Copper Corp.
|
419,317
|
-60.8%
|
|
|
6
|
Mra Barrick Misquichilca
|
431,964
|
4
|
Mra Barrick Misquichilca
|
384,035
|
-11.1%
|
|
|
3
|
Soc. Mra Cerro Verde
|
628,974
|
5
|
Soc. Mra Cerro Verde
|
295,099
|
-53.1%
|
|
|
5
|
Doe Run Perú
|
455,893
|
6
|
Doe Run Perú S.R.L |
212,022
|
-53.5%
|
|
|
7
|
CORMIN
|
348,452
|
7
|
CORMIN
|
210,571
|
-39.6%
|
|
|
13
|
Procesadora Sudamericana
|
152,708
|
8
|
Procesadora Sudamericana
|
203,421
|
33.2%
|
|
|
8
|
Refinería La Pampilla S.A
|
277,950
|
9
|
Refinería La Pampilla S.A
|
146,735
|
-47.2%
|
|
|
14
|
Pluspetrol Perú Corp.
|
143,614
|
10
|
Pluspetrol Perú Corp.
|
143,429
|
-0.1%
|
|
|
21
|
Universal Metal Trading
|
69,653
|
11
|
Universal Metal Trading
|
128,771
|
84.9%
|
|
|
24
|
Cía Minas Buenaventura
|
61,431
|
12
|
Cía Minas Buenaventura
|
107,758
|
75.4%
|
|
|
15
|
Tecnológica de Alimentos
|
112,685
|
13
|
Tecnológica de Alimentos
|
104,061
|
-7.7%
|
|
|
16
|
Shougang Hierro Perú
|
100,520
|
14
|
Shougang Hierro Perú
|
88,645
|
-11.8%
|
|
|
10
|
Pluspetrol Norte
|
196,243
|
15
|
Pluspetrol Norte
|
71,136
|
-63.8%
|
|
|
Total Exportaciones Perú
|
10,128,442
|
|
Total Exportaciones Perú
|
6,905,279
|
-31.8%
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www.mancozaconetti.com
Fuente: Boletín Mensual de Aduanas
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